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                      估值之迷:“单核”哈啰徘徊在“城门”外

                      2019-05-25 19:04:48 懂懂笔记 左岸 分享

                      尽管已经走过了野蛮生长阶段,但共享单车市场从来不缺故事。

                      对于后来居上的共享单车品牌而言,越想证明自己,反而越显出战术上的一股忙乱。

                      上周,滴滴和哈啰均遭遇了小挫折。因为在京违规投放单车,这两大平台分别遭到北京交通管理部门的约谈和罚款。其中滴滴被要求在5月17日前收回投放的青桔单车,同时可能被实施处罚;而哈啰出行则直接因为违规投放且在约谈之后拒不改正,被处以5万元的罚款。

                      对于滴滴而言,或许可以通过合规的置换,将拥有资质的小蓝单车替换为青桔(数量有限制)。而哈啰出行,很可能面临单车从这座城市“清场”的尴尬。

                      城市需要一个规范、合理的共享单车运行环境,在共享单车市场的下半场,场内玩家可能会遭遇更多新的变化,而这些变局很可能对各方未来的发展(包括融资)产生深远的影响。

                      1 新融资与新估值

                      在被罚款责令清退的同时,哈啰出行新一轮融资的消息也不胫而走。

                      日前,凤凰科技援引知情人士消息称,哈啰出行正在与投资者磋商,寻求数亿美元的新一轮融资。另外,哈啰出行希望在此次融资中获得40亿美元的估值。哈啰融资相关的传闻由来已久,在上个月初,彭博社就曾报道哈啰出行正在寻求5亿美元~10亿美元的新一轮融资,但一直没有下文。

                      对于如今的哈啰而言,谋求融资不是稀罕事儿,只是在这次融资中哈啰所传出的40亿美元估值,让一些分析人士产生了疑惑。

                      根据上述媒体的报道显示,哈啰在此次融资中为自己寻求的估值为40亿美元。而在今年1月初,哈啰出行的联合创始人兼执行总裁李开逐,在接受彭博社采访时曾透露公司估值已经达到50亿美元。

                      如果这一轮融资和估值的内容属实,为何哈啰出行目前所寻求的估值不增反降?这样的情况在一个创业企业的融资过程中并不常见,当然更算不上是一个好消息。

                      哈啰出行的融资过程,可谓一度精彩热闹纷呈。根据天眼查的数据显示,哈啰出行成立至今已经累计完成了14轮融资。最近一次融资发生在2018年9月,哈啰获得来自春华资本以及蚂蚁金服领投的将近40亿人民币投资。根据天眼查的数据显示,当时哈啰出行的估值为25亿美元。

                      而从2018年9月到2019年1月,短短4个月的时间,李开逐描述的哈啰估值就直接翻了一倍,达到了50亿美元。或许哈啰有足够的底气去对外宣称这样的估值,但是在未获得任何外部融资的情况下,这四个月哈啰的变化究竟是什么?这也是外界对于李开逐口中的50亿美元估值感到疑惑的地方。

                      如果仔细研究,可以看到这几个月哈啰完成的一件大事,就是品牌升级,从哈啰单车变为哈啰出行。品牌升级的背后,是旗下业务逐渐涵盖到共享单车、助力车和汽车。

                      作为大出行市场新的独角兽,哈啰拓展新的业务渠道,打造属于自己的出行生态,肯定会让资本市场对其未来有更多期许,也应该会对估值产生一定积极作用。但想要借此完成估值的翻倍,显然难度很大。

                      对此,有关投资领域资深人士对懂懂笔记表示:“之前哈啰的50亿美元估值只是李开逐自己的表态,并不是资本市场或者权威投资机构给出的数据,并且估值这个东西很容产生变化。相较于最后一轮融资时的25亿美元估值,这次媒体传出其寻求40亿美元估值还是相对可信的。考虑到这个过程中哈啰完成了品牌升级,业务也进行了拓展,估值肯定会比之前的上升一些。”

                      2 徘徊在“城门”外

                      对于哈啰出行而言,摩拜和ofo的鼎盛时代已经过去。近期,滴滴因为一系列调整陷入停滞,似乎一夜之间,哈啰已经成为共享单车市场上声量最大的一个。

                      去年夏末,阿里巴巴集团学术委员会主席、湖畔大学教育长曾鸣在湖畔大学上课时曾表示:“哈啰单车在一年半内逆袭了摩拜和ofo,日订单总量超过两者之总和。”另外,哈啰单车创始人兼CEO杨磊也曾在内部信中表示,哈啰单车已经成为中国共享单车行业NO.1。

                      这一说法在当时引起了行业不小的反响和争议。面对质疑哈啰出行方面并没有做出直接回应,只是表示:“自全国信用免押之后,日订单的确实现了较大的增长。”

                      不可否认,哈啰背靠蚂蚁金服拥有资金和用户信用认证方面的支持,这也是哈啰目前最大的一张牌。但从用户端来看,这些支持最终能否转化为海量用户,尚无从知晓。

                      根据易观千帆的最新数据显示,目前哈啰出行应用的月活用户为751.3万人,而其主要竞争对手摩拜、ofo的月活分别为1281.93万以及946.11万人。显然,但从客户端月活用户数量来看,哈啰距离摩拜、ofo两大共享单车行业头部企业,仍有一定差距。

                      行业第一,需要的还是实打实的数据支撑。

                      有分析人士表示,哈啰有很大一部分用户是通过支付宝入口进入应用的,但摩拜和ofo也分别拥有美团和滴滴这两个巨大的流量入口。抛开深陷资金链危机的ofo不谈,美团收购摩拜之后,正在不断弱化摩拜原有的APP入口,希望更多的用户通过美团的入口进入应用。而哈啰在完成品牌升级后,也一直在不断强化自身的APP引流。整体分析之后,可以看到哈啰自身应用的月活用户数仍不到800万,这才是哈啰要思考的重要问题。

                      目前摆在哈啰面前的最大难关,就是无法大批量进入北京、上海等一线城市。虽然说发力二三四线城市的战略让其获得了较大市场空间,但是一线城市的重要性无需赘言。

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                      编辑:小青